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409四通控股前景如何?

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請各位給d意見,409四通控股現價0.53可以入貨?看其圖表的走勢好似幾好。

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現價0.53可以入貨 四通控股有限公司 (0409.HK) 業務回顧 - 截至2006年03月31日止年度 本集團由二零零四年起,開始重組電子業務,依據固本強基的原則,關、停、併、轉效益差、市場佔有率或與核心業務關聯度低的企業,至本年度末重組已接近完成。在重組過程中,本集團出售了8間公司,關閉了2間公司及營銷中心,及縮減4間公司的股權比例。當中收到現金約1.43億港元,處理資產共約1.33億港元,從中獲得盈利約1,084 萬港元。其中,本年度收回港元現金約1.34億元,獲利約1,107萬元。管理層相信把長期虧損而前景欠佳的公司及非主營業務公司出售,對本集團長線發展有利,因此認為過去兩年間的重組,雖然痛苦,但方向是正確的。重組後,年內按主營業務及各產品分類的營業額詳列如下: 電子產品業務 在回顧期間,電子產品業務佔本集團的總營業額的50.7%,其中工業自控產品繼續成為這業務最大的收入來源,佔總營額30.5%。年內,調整價格仍然是主要促銷這產品的方法,營業額較去年十五個月營業額下降13.1%,達6.21億港元;毛利率則與去年相若。富士品牌的變頻器約佔所有工業自控產品銷售的44%、而西門子品牌的變頻器、電器 則約佔25%。來年,工業自控產品公司的經營策略包括剔除一些利潤偏低市場認可度變差的項目。另外,將會在目前銷售方式的基礎上,培養一批外銷人員,跟蹤重點設計院、系統集成商、OEM客戶等直接客戶,承攬工程項目,提高銷售利潤率。 穩守電子產品業務營業額第二位的為自產產品四通票據打印機,佔總營業額的8.6%。年內,打印機的營業額較去年十五個月下降6.7%,達1.76億港元;但毛利率則較去年上升1.1個百分點。本集團的打印機主要有三種型號,分別為5560、5660及5860 。5560 的主要客戶為中國移動、中國聯通及郵政局,而5660及5860則在農村信用合作社和郵政儲匯市場上佔超過70%的份額。 本集團的不間斷電源系統產品設備於年內仍然佔相當高的份額,是總營業額的3.6%。本集團的綜合電子部是愛克賽不間斷電源產品的中國總代理,主要銷售Powerware 9315、9305 UPS系列,亦同時銷售9110、9150 UPS。截至二零零六年三月三十一日止年度的營業額較去年十五個月下降10.6%,達7,263萬港元;而該產品的毛利率較去年 下降3.2個百分點。 於年內,圖文產品部沒有任何正式的產品代理權,因此截至二零零六年三月三十一日止年度的營業額只有1,072萬港元,較去年十五個月下跌85.1%,毛利率則上升11.5個 百分點,主要是因為銷售零部件的毛利較高。經過多番努力,管理層終於在二零零六年初與日本Graphtec(日圖)達成協議,成為該公司中國總代理,主要經營傳真機、刻字機、雕刻機、三維掃瞄儀等外設產品,並結合Graphtec切割機制定多種解決方案,在交通、服裝、石材、制鞋、個性化行業內推廣。 於年內,本集團的金稅產品銷售仍然受到國家調整稅控政策的重大影響,本集團的金稅部從二零零四年七月前每月新增一般納稅人約600戶,但政策改變後,現在每月新增戶只有約200戶。另外,由於國稅總局於二零零五年屢次叫停銷售稅控產品,使本集團的稅控收款機由二零零四年銷售約6,500台下降至二零零五年約3,600台。截至二零零六年三月三十一日止年度的營業額較去年十五個月下跌42.4%,只有2,366萬港元;但由於營業額主要來自安排培訓及售後服務,因此毛利率較去年上升5.3個百分點。 電子產品業務還包括分銷半導體,電腦配件、生產電子照明器具、電器附件、健康器具和自動門控制系統等電子產品。截至二零零六年三月三十一日止年度,這些產品的銷售額佔總營業額6.3%,達1.29億港元。 除了傳統電子產品業務外,本集團亦於數年前開始發展具有更高的附加值和投資回報的高科技、互聯網業務及媒體相關業務。於年初,本集團完成收購開曼夢天游有限公司(以下簡稱「開曼夢天游」)40%股權,成功進入移動通信及位置信息增值服務市場。開曼夢天游亦於二零零五年底成功完成了第一年的利潤保証810萬美元。本公司實現應佔收益1,917萬港元。於年中,本集團成功引入一位國際財務投資者入資本集團原於二零零五年三月三十一日所持之50%的中國有線傳媒集團有限公司(以下簡稱「中國有線傳媒」)增加中國有線傳媒的資本約3,300萬美元,使中國有線傳媒於中廣有線信息網絡有限公司的股權由年初的17.38%增加至年末的31.96%。還有,本集團 於廣州投資的連鎖網吧,透過加盟店及聯盟店的形式,由年初的6家,增加至今年五月 的65家。電腦終端超過10,000個,每日上機人次接近40,000人次,再加上其他增值服務,相信本集團的連鎖網吧很快便可扭虧為盈。 健康產品業務 二零零五年為國內保健品行業的「法規年」,政府頒佈了多項規定,從保健品的注冊及審批到包裝及廣告,都力圖依法規範管理。但是新法規的頒佈與實施之間的磨合確 實於市場帶來相當的不穩定性。因此,本集團上半年健康產品的銷售略有下降,但管理層鍥而不捨,透過使用不同的宣傳及推廣方法,根據國家統計局資料統計,現時本集團的健康產品在市場仍然佔有最大份額; 其中腦白金2005年市場佔有率佔最大份額,升至9.44%,年內這兩種產品共錄得營業額9.97億港元,佔本集團總營業額的 49.0%;貢獻毛利合共約5.54億港元,佔整體毛利的85.4%。健康產品業務主要銷售腦白金和黃金搭檔兩種健康產品,由超過2900多名分銷商把產品銷售至國內主要城市,再透過此等分銷商之零售店舖出售予客戶。腦白金及黃金搭檔亦於大型連鎖超級市場或超級廣場出售。 腦白金為消費保健產品,旨在回復天然睡眠周期,並可緩解人類消化系統問題。目標 客戶為在緊張環境下工作之年長及中年人士。根據中國國家統計局之資料,腦白金於二零零零年至二零零三年連續四年冠軍,二零零五年再度奪冠。於年內,腦白金為本集團帶來營業額6.19億港元,較去年十五個月增加3.4%,貢獻毛利2.90億港元,毛利率約為46.9%。較去年十五個月的毛利率增加3個百份點,主要原因是腦白金在去年8月中曾經調高價格。 黃金搭檔為一種補充營養食品,提供典型中國人日常飲食所欠缺之重要維他命及礦物質,目標客戶為所有年齡組別之消費者。目前,共有三種分別適合小童、女士及長者服用之黃金搭檔產品。黃金搭檔於過去數年間時常保持在保健品市場的前列位置,於二零零四年成為銷量冠軍,並成為國產維生素的第一品牌。於年內,黃金搭檔為本集團帶來營業額為3.78億港元,較去年十五個月減少17.2%,貢獻毛利2.64億港元,毛利率約為69.9%,較去年的毛利率減少1個百分點 。 業務展望 - 截至2006年03月31日止年度 二零零五/零六年的淨利潤不算突出,主要是由於受到新浪股票市值下降的影響,但從業務經營方面集團是積極並且進取。展望未來,電子產品業務方面,工業自控產品及四通票據打印機相信仍然會是這業務主要的收入來源。尤其是打印機業務,憑著管理層對新市場的觸覺,使這一般人認為一早被市場淘汰的針孔打印機仍然持續發展,我們預計在來年更會是穩中有升。綜合電子部經過內部整頓後,相信會有盈利; 而圖文部則憑著過去豐富的代理經驗,在來年定必可以為Graphtec的切割機在中國市場爭取較高的知名度及市場份額。至於稅控業務方面,由於深受中國政府政策擺動的影響,管理層會對此業務的發展做一評估,並實施適當的策略 。 至於高科技、互聯網業務及媒體相關業務方面,開曼夢天游的投資於第一年已見成績,該公司於二零零五年的業績已超過保證利潤,本集團有信心此項投資於來年仍然會為本集團帶來一定的貢獻。廣州的陽光網苑雖然在二零零五/零六年度錄得輕微虧損,但憑著它在廣東省的知名度,公司在過去一年發展非常迅速,管理層相信在未來 一年會有快速發展,屆時除了正常的上網收入之外,相信以它龐大的連鎖網絡定必能吸引更多的廣告客戶,增加公司的收入。中廣有線的投資是一項較長線的投資,而所 需要的投資金額又非常龐大。因此本集團與中國有線傳媒的合伙人仍然會找適當的策略投資者加入,再繼續保持中廣有線的單一大股東的同時,改善中廣有線的管理, 加強該公司的盈利能力,使中國有線傳媒的投資不斷增值。 健康產品業務方面,管理層相信經過政府的干預之後,市場定必規範起來,經過一連串汰弱留強的競逐之後,本集團的健康產品業務憑著經驗豐富的管理團隊領導下,相信在市場的佔有率會更加明顯。此外,本集團將推出黃金血康降血脂及黃金牌保健酒兩項新產品。相信在來年度便可正式試銷,使健康產品業務的盈利不斷提高。 管理層相信本集團的業務在所處的行業和領域都已具有相當的競爭優勢,加上管理層將不懈努力,定必為股東爭取最高的回報。

 

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